Herramientas financieras, un reto para las pymes

Cuando se inicia una pyme, el principal objetivo es crecer y generar ganancias. Para lograr esto, la empresa deberá invertir en activos como insumos, maquinaria, mano de obra y terrenos. El efectivo necesario para realizar dicha inversión deberá obtenerse mediante financiamiento. Una vez que venda sus productos o servicios comenzará a generar efectivo.

Durante todas las partes de este proceso, el administrador deberá tomar decisiones que permitan a la empresa lograr el balance necesario entre los activos y los pasivos (financiamiento) para tener estabilidad financiera.

Las decisiones del administrador deberán estar basadas en información confiable, oportuna y veraz del negocio. Para obtener esa información será necesario hacer uso de las herramientas financieras, las cuales, son el conjunto de información relevante sobre la producción, funcionamiento y supervivencia de un negocio, de esta forma, se espera lograr un desarrollo eficiente sin importar si es una pyme o una gran empresa.

La información que se genera debe poder respondernos estas preguntas clave:

• ¿En qué activos de larga duración debería invertir la empresa?
• ¿Dónde obtendrá la empresa el financiamiento a largo plazo para pagar sus inversiones?, ¿qué mezcla de deuda y capital debería usar la empresa para financiar sus operaciones?
• ¿Cómo debería administrar la empresa sus actividades financieras cotidianas?

Un proceso de crecimiento empresarial no es fácil de llevar a cabo, por ello el empresario debe estar seguro de que sea el momento correcto para dirigir su negocio al siguiente nivel.

En este artículo te presentamos las herramientas financieras principales que te serán útiles para determinar si tu pyme ya está lista para crecer.

La importancia de los flujos de efectivo

La responsabilidad más importante de un administrador financiero es crear valor a partir de las actividades de elaboración del presupuesto de capital, financiamiento y capital de trabajo neto de la empresa. ¿Cómo se crea ese valor?

1. Comprando activos que generan más dinero del que cuestan.
2. Vendiendo bonos, acciones y otros instrumentos financieros que recaudan más dinero del que cuestan.

Es decir, la empresa debe crear más flujo de efectivo del que usa.

Gran parte de la información que se reúne viene en los estados financieros, y gran parte del trabajo de análisis financiero consiste en extraer la información sobre los flujos de efectivo de dichos estados.

<< Aquí tienes 4 pasos para conocer los estados financieros de tu pyme >>

Los estados financieros

Los estados financieros son instrumentos que te ayudarán a conocer la situación financiera de tu empresa, los principales son:

1. El balance general. Es una fotografía instantánea del momento que vive tu empresa. Te debe responder la pregunta: ¿cómo se encuentra mi negocio hoy? Es una balanza que tiene en el lado izquierdo los activos y en el lado derecho los pasivos y el capital, es decir, muestra lo que la empresa tiene y la manera en que se financia.

2. El estado de resultados. Si el balance general es una fotografía instantánea, el estado de resultados es un video que registra lo que sucedió entre dos fotografías. Este reporte mide el desempeño durante un tiempo específico, por ejemplo, un año. Incluye varias secciones, la sección de operaciones registra los ingresos y gastos de la empresa provenientes de las operaciones principales. La sección no operativa incluye todos los costos de financiamiento, como los gastos por intereses. El último renglón será la ganancia o utilidad neta.

3. El estado de flujos de efectivo. Anteriormente se mencionó la importancia de los flujos de efectivo para una empresa y es tal, que se presentan en un reporte con el fin de explicar los cambios en el efectivo contable. Primero se calculan por separado el flujo de las actividades de operación, el flujo de las actividades de inversión y el flujo por las actividades de financiamiento. Posteriormente se integran en un solo reporte.

4. El estado de cambios en el patrimonio neto. Reporta los cambios o movimientos que ha presentado el negocio durante el ejercicio y cómo afectaron al capital contable.

Razones financieras

Las razones financieras, son formas de comparar e investigar las relaciones que existen entre distintos elementos de la información financiera. Te presentaremos algunas de las más comunes y te mostraremos cómo se calcula, qué es lo que se quiere medir y por qué debería interesarte. Están agrupadas en:

1. Razones de solvencia a corto plazo o razones de liquidez.
2. Razones de solvencia a largo plazo o razones de endeudamiento.
3. Razones de rentabilidad.

Razones de liquidez

• Razón circulante: Permite conocer la capacidad del activo circulante (efectivo, caja, inventario, cuentas por cobrar, etc.) para cubrir el pasivo circulante (deudas a corto plazo).

RC = activo circulante / pasivo circulante = veces

Ejemplo: $708 / $540 = 1.31 veces

Esto quiere decir, que la empresa es capaz de cubrir sus pasivos circulantes 1.31 veces con sus activos circulantes. Es de esperar una razón circulante de por lo menos 1.

• Prueba ácida o del ácido: Mide la capacidad de una empresa de hacerse cargo instantáneamente de sus pasivos. Con frecuencia, el inventario es el activo circulante menos líquido, por lo tanto, esta razón se calcula similar a la anterior, excepto que no toma en cuenta el inventario.

PA = (activos circulantes – inventario) / pasivo circulante = veces

Ejemplo: ($708 - $422) / $540 = 0.53 veces

En este caso, debido a que los inventarios representan más de la mitad del activo circulante, la razón para cubrir los pasivos se reduce considerablemente. Es de esperar una razón de por lo menos 1.

Razones de endeudamiento o apalancamiento

Tienen como finalidad determinar la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones a largo plazo.

• Razón de deuda total: Responde a la interrogante; ¿qué parte del activo se financió con deuda?

RDT= (activo total – capital total) / activo total, o bien; pasivo total / activo total

Ejemplo: ($3,588 - $2,591) / $3,588 = 0.28 veces o %

La empresa usa 28% de deuda, es decir, tiene $0.28 de deuda por cada peso de activos. Por lo tanto, también se puede saber que tiene $0.72 de capital ($1 – $0.28) por cada $0.28 de deuda.

Se considera que un endeudamiento del 60% es manejable. Un endeudamiento menor, muestra la capacidad de contraer más obligaciones y un endeudamiento mayor, muestra que le puede dificultar el otorgamiento de más financiamiento.

• Razón de deuda capital: Expresa la relación que existe dentro de la estructura de capital entre los recursos proporcionados por terceros y los fondos propios. Podría ser un indicativo de si el capital es suficiente o no para operar normalmente.

RDC = deuda total / capital total = veces o %

Ejemplo: $0.28 / $0.72 = 0.39 veces o %

Quiere decir que la empresa usa 39% de financiamiento externo y 61% de financiamiento propio.

Razones de rentabilidad

Miden la eficacia con que las empresas usan sus activos y la eficiencia con que administran sus operaciones.

• Margen de utilidad: Indica la rentabilidad generada por los ingresos y por lo tanto es una medida importante del rendimiento en las operaciones. También proporciona indicios para precios, estructura de costos y eficiencia en la producción.

MU = utilidad neta / ventas = %

Ejemplo: $363 / $2,311 = $15.7%

La empresa genera casi 16 centavos de utilidades por cada peso de ventas. Los márgenes de utilidad son muy diferentes en cada industria.

• Rendimiento sobre los activos (ROA por las siglas return on assets): Indica la eficiencia con la cual la administración ha utilizado sus recursos disponibles para generar ingresos.

ROA = utilidad neta / activos totales

Ejemplo: $363 / $3,588 = 10.12%

Por cada peso invertido en activos, la empresa generó 10 centavos de utilidad.

• Rendimiento sobre el capital (ROE por las siglas return on equity): Sirve para medir cómo les fue a los accionistas durante el año.

ROE = utilidad neta / capital total

Ejemplo: $363 / $2,591 = 14%

Por cada peso de capital, la empresa generó 14 centavos de utilidad.

Las razones financieras en sí mismas dicen poco acerca de una empresa porque varían en gran medida de una industria a otra. Existen dos métodos básicos para analizar las razones financieras de una compañía: el análisis de las tendencias en el tiempo y el análisis de grupos similares.

1. En el análisis de las tendencias en el tiempo hay razones de la empresa que abarcan cierto periodo —por ejemplo, cinco años— y se examina cómo cambia cada razón durante dicho lapso.
2. En el análisis de grupos similares se comparan las razones financieras de una empresa con las de otras empresas parecidas.

El análisis financiero para la toma de decisiones

La importancia del análisis financiero radica en que permite identificar los aspectos económicos y financieros que muestran las condiciones en que opera la empresa con respecto al nivel de liquidez, endeudamiento, rendimiento y rentabilidad, facilitando la toma de decisiones gerenciales, económicas y financieras que permitan dar pasos seguros para su crecimiento.

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